2022-12-15 • Atualizado
Os investidores tradicionalmente enxergam o iene japonês como um refúgio em tempos de crise mundial. Contudo, três semanas após a invasão russa da Ucrânia, o JPY atingiu uma mínima de cinco anos contra o dólar dos EUA.
Juros em queda e commodities em alta são os principais fatores que costumam levantar o iene contra outras moedas em tempos de convulsão global no mercado. A segurança do iene vem do superávit contábil japonês.
Infelizmente, o contrário desses fatores também se aplica ao iene. Atualmente, com a alta dos juros em escala global e a disparada dos preços da energia e das commodities, o superávit contábil do Japão está derretendo.
O petróleo bruto, que está operando perto de US$ 115, atende a maior parte da necessidade energética primária do país. O Japão também é um dos maiores importadores mundiais de gás natural liquefeito, que responde por cerca de um quarto de seu balanço de energia. Esses fatores refletem uma aguda deterioração da posição comercial do Japão. O superávit contábil que há décadas é conservado pelos japoneses e impulsiona o iene pode em breve se transformar em déficit.
Se considerarmos que o Federal Reserve pode aplicar um aumento de 0,50% na taxa básica em maio, mais 0,25% em cada uma das cinco reuniões seguintes em 2022, podemos concluir que o USDJPY vai ter mais espaço para subir. Os preços da energia podem permanecer em alta por um bom tempo, pressionando ainda mais o iene.
USDJPY, gráfico mensal
O gráfico mensal confirma nossas sugestões. Como pode ser observado, o preço formou uma cunha altista global. Além disso, o rompimento já aconteceu. Por isso, não há dúvida de que a perspectiva de longo prazo do USDJPY é absolutamente altista.
USDJPY, gráfico semanal
Olhando o timeframe menor, podemos sugerir uma possível virada do USDJPY em 124 e uma volta a 115 para o reteste da cunha global.
Portanto, existem três opções de operação:
Entramos na semana das grandes decisões onde quatro grandes bancos centrais estarão realizando suas reuniões de taxas de juros: O FED dos EUA, o BoE da Inglaterra, o SNB da Suíça, e o BoJ do Japão
Nesta sexta-feira o calendário econômico estará mais suave, com dados de segunda linha sendo liberado nos EUA, como a produção industrial de agosto, e a confiança do consumidor do Michigan
Depois de um aquecimento no IPC visto na quarta-feira (13), mais dados de inflação são aguardados e desta vez os números do Índice de Preços ao Produtor (IPP). Além disso as Vendas no Varejo e Pedidos de Seguro-Desemprego estarão no cardápio do dia
Os mercados estarão atentos aos números dos EUA, buscando pistas, já que economia americana pode ter entrado em uma contração, uma vez que o PMI de serviços da S&P Global registrou apenas 50,2 no mês passado, muito próximo a contração que é abaixo dos 50,0
Depois do arrefecimento da inflação no Reino Unido, é bem provável que o BoE pause os aumentos como fez o FED, ou incremente um aumento 0,25% que poderá pesar sobre a libra. Já o SNB permanece brando podendo elevar sua taxa para 2,00%
A expectativa de inflação alta no Reino Unido vem colocando o BoE em estado de alerta máximo, enquanto o FED dos EUA parece pronto para pausar o aperto em setembro
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