
Dos 16 últimos NFP, 13 vieram bem acima da projeção. Será que os números surpreenderão novamente?
2022-04-14 • Atualizado
A credibilidade do dólar americano e de seu sistema financeiro depende de sua fama de segurança e risco baixo, motivo pelo qual muitos países mantêm suas reservas em bancos americanos e guardam altos volumes de títulos americanos. Se, porém, a credibilidade do dólar for arruinada por causa de política, esse sistema financeiro e monetário internacional pode começar a ruir.
O congelamento da maior parte das reservas cambiais da Rússia feito pelos EUA e seus aliados ocidentais alimentou temores de que a hegemonia do dólar americano esteja sendo usada como arma.
Mas por que o dólar não vai descer do trono tão cedo?
Não existe alternativa ou concorrente à altura. O dólar é a moeda de reserva mais forte do mundo. Podemos até dizer que o dólar perdeu valor com a loucura da impressão de dinheiro dos últimos três anos e o aquecimento da inflação. Podemos dizer que a confiança mundial nos EUA como forte parceiro é cada vez menor. Mas é preciso ter uma opção ao câmbio em dólar. De acordo com a história, moedas de reserva perdem o trono quando surge uma concorrente mais interessante. A China, atual potência emergente, até agora não deu motivos para ter a confiança da economia global.
O euro é a principal alternativa ao dólar e representa 20% das reservas dos bancos centrais. Mesmo assim, devemos observar também a migração para moedas de segundo escalão, como o dólar australiano, o won coreano e, sobretudo, o renminbi chinês.
Atualmente, o índice do dólar ainda tem condições de subir após o teste de patamares acima de 100. Pelo lado de cima, a próxima grande meta se encontra a 103,00. Além disso, o ciclo contracionista agressivo do Fed também deve dar força ao dólar a médio e longo prazo.
Gráfico 1: índice do dólar em alta desde o começo do conflito Rússia-Ucrânia, em 24/02/2022, passando de 99,80.
Gráfico 2: próxima meta do índice do dólar, a 103, nível visto pela última vez em 2020.
Dos 16 últimos NFP, 13 vieram bem acima da projeção. Será que os números surpreenderão novamente?
As empresas privadas nos EUA criaram 296 mil empregos em abril de 2023, bem acima dos 142 mil em março. A expectativa é que no mês de maio tenham sido criados 170 mil.
As vagas JOLTS podem ter atingido seu ponto alto em março de 2022, mas ainda permanecem altas em 6,9 milhões em relação à média de longo prazo de 5,2 milhões, demonstrando uma forte demanda de empregadores
É provável que o Banco do Canada mantenha as taxas de referência inalteradas, mas o viés hawkish pode impulsionar o preço do Loonie
O dólar americano reduziu seus ganhos de sexta-feira após o lançamento do fraco PMI ISM de Serviços dos EUA. As expectativas de um Banco Nacional Suíço hawkish podem fornecer apoio imediato para uma queda adicional do par
As encomendas às fábricas dos EUA para abril e o PMI de serviços ISM para maio serão cruciais para observar as tendências direcionais, dado que o relatório de emprego mais recente, renova as apostas hawkish do Federal Reserve (Fed)
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