Será que os EUA poderiam está a caminho de um estagflação?

Será que os EUA poderiam está a caminho de um estagflação?

O que é um estagflação?

A estagflação acontece quando os preços estão em alta constantemente, aliada ao aumento do desemprego, e não há um progresso do Produto Interno Bruto (PIB), que são os conjuntos de bens e serviços produzidos pelo país.

Dito isto, o que assistimos na quinta-feira (28), foi uma contração surpresa do PIB em um momento em que a inflação está em máximas de 40 anos e os números apresentados irão levar os investidores a mais conversas sobre estagflação, principalmente com a reunião do Fed definindo para aumentar as taxas de juros agressivamente.

 Como foi o resultado do Produto Interno Bruto?

O PIB dos EUA contraiu -1,4% anualizado no primeiro trimestre contra expectativas de mercado de alta de 1%. Os números parecem aterrorizantes. No entanto, não são tão ruins quanto parece se analisarmos o contexto amplo, onde a demanda doméstica se manteve bastante forte, especialmente quando levamos em conta o impacto no ímpeto econômico causado pela onda Omicron no final do ano passado. De fato, os gastos do consumidor cresceram 2,7%, enquanto o investimento não residencial cresceu 9,2% e o investimento residencial registrou um ganho de 2,1%.

Essa queda a princípio foi pontual, impulsionada por alguns fatores que devem ser levados em consideração, como a queda nas exportações (demanda externa fraca devido às restrições do Covid) e um aumento nas importações que significou que o comércio líquido subtraiu do crescimento do PIB, somando-se a isso temos a queda de estoques em meio a interrupções contínuas na cadeia de suprimentos.

Pode se esperar bons ventos pela frente?

Olhando para o futuro, o segundo trimestre, dá sinais de que o número de crescimento será melhor, apesar da política fiscal e monetária se tornar menos favorável com os aumentos das taxas, mas, as rendas nominais estão aumentando fortemente e há ganhos decentes de emprego que, combinados, podem manter os gastos firmes. Logo, um estagflação poderia ser visto a princípio apenas como uma remota possibilidade.

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