Yield Spread

O que é o spread Z/G de rendimento?

Normalmente, instrumentos de dívida com diferentes características (data de vencimento, classificação de crédito ou risco) possuem rendimentos distintos. Para entender melhor o que é o spread, vamos usar rendimentos de títulos como exemplo e analisar os riscos relacionados a eles. O rendimento do título é a taxa de retorno que detentores de títulos recebem se mantiverem esse título até o vencimento, além de receberem fluxos de caixa em datas predeterminadas. Os riscos incluem crédito, taxas de juros e inflação, entre outros.

Podemos dividir as medidas do spread de rendimento em spread nominal (G-spread), spread interpolado (I-spread), spread volatilidade zero (Z-spread) e spread ajustado por opção (OAS).

G-spread

O spread nominal (G-spread) representa a diferença entre rendimentos de títulos do Tesouro americano e rendimentos de títulos corporativos com o mesmo vencimento. Os títulos do Tesouro têm zero risco de inadimplência, e é por isso que a diferença entre títulos do Tesouro e corporativos mostra o risco de inadimplência. Podemos calcular o G-spread usando a seguinte fórmula:

G-spread = rendimento do título corporativo - rendimento do título do governo

I-spread

O chamado spread interpolado (I-spread) é a diferença entre o rendimento de um título e a taxa de swap. Podemos usar a taxa LIBOR como exemplo. Ela mostra a diferença entre o rendimento de um título e uma curva de referência. Se o I-spread aumentar, o risco de crédito também sobe. O I-spread normalmente é inferior ao G-spread.

Z-spread

Esse tipo de spread também é conhecido como spread de volatilidade zero. O Z-spread é adicionado a cada taxa de juros à vista para tornar o valor atual dos fluxos de caixa do título igual ao preço do título.

Spread ajustado por opção

O spread ajustado por opção é calculado como um spread de volatilidade zero menos o valor da opção de call. No mercado de Forex, também usamos o termo “spread”. Ele se refere à comissão paga a uma corretora. O spread de Forex é calculado como uma diferença entre os preços bid e ask.

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2023-06-05 • Atualizado

Perguntas frequentes

  • O que é spread na negociação de ações?

    Em ações, spread é a diferença entre o mais alto preço que os compradores estão dispostos a pagar (Bid) e o mais baixo preço pelo qual os vendedores estão dispostos a vender (Ask). Exemplo: nas ações Tesla, a relação bid/ask é de US$673,30/US$673,58. Você vai comprar a ação no preço ask de US$673,58 (mais alto) e vendê-la no preço bid de US$673,30 (mais baixo). O spread neste caso é de 0,28 ponto. A FBS oferece spreads competitivos no mercado de ações.

  • Como funciona o spread em criptomoedas?

    Spread é a diferença entre o preço Bid e o preço Ask. Bid é uma ordem de compra, em que você vende a moeda de base. Ask é uma ordem de venda, em que você compra a moeda de base. Moeda de base é a primeira moeda do par.

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  • Quais são os pares exóticos com o melhor spread na FBS?

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  • O que determina o spread na negociação Forex?

    O spread pode ser maior ou menor dependendo do par de moedas, do horário do mercado Forex e das condições de mercado. Na FBS, você pode escolher instrumentos de negociação com spreads adequados às suas necessidades: spread flutuante a partir de 0,5 ponto, spread fixo a partir de 3 pontos e spread zero.

  • O que causa spread alto em Forex?

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  • Como reduzir o spread na negociação Forex?

    O spread geralmente indica nível de volatilidade. Quanto mais volátil o mercado Forex, maior o spread, sobretudo quando certa notícia impacta o câmbio. Entretanto, são em tempos de volatilidade maior que acontecem as operações mais promissoras.

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  • O que podemos inferir dos spreads de rendimento?

    O spread de rendimento prevê se uma recessão ou recuperação deve ocorrer daqui a um ano. O spread é a diferença entre a taxa de juros na nota do Tesouro de 10 anos, definida pelo Fed, e a taxa de empréstimo de curto prazo, também definida pelo Fed.

  • O que um aumento dos spreads de rendimento significa?

    O aumento dos spreads indica fraqueza na economia. As empresas ficam mais suscetíveis a falir em uma economia fraca, aumentando o risco de crédito associado aos seus títulos. Geralmente, spreads de títulos diminuem quando a economia está se saindo melhor e aumentam quando ela vai mal.

  • Como o spread de rendimento é determinado?

    É fácil e simples calcular o spread de rendimento. Basta subtrair um rendimento do outro para calcular um spread de rendimento, que é basicamente o mesmo que um spread de bid-ask, por exemplo.

    Spread = rendimento maior - rendimento menor

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